成都配资网这一现象究竟是行情见顶的警钟

7月4日，沪深两市大盘呈现冲高回落态势，银行股全面领涨。这一现象究竟是行情见顶的警钟，还是新一轮上涨的冲锋号？接下来，我们结合市场关键信息与运行逻辑展开深入讨论，相信无论是持仓的投资者，还是场外观望的朋友，都能从中获得启发。

从指数表现来看，上证指数收盘创下2025年以来新高，盘中深成指、创业板指数和沪深300指数也均触及2025年4月初以来三个月内的高点，表明市场大盘指数处于阶段性高位。

当日，上证、深成、沪深300和创业板指数普遍冲高回落。上证指数收盘上涨0.34%，盘中涨幅一度超过1%；沪深300指数和创业板指数盘中最高涨幅均超1%，但创业板指收盘翻绿，沪深300指数收盘涨幅约0.5%，涨幅明显回落；深成指盘中涨幅一度达0.6-0.7%，最终收盘下跌。

市场板块方面，银行股表现尤为突出，国有大型银行、股份制银行、城商行、农商行普遍大幅上涨，在市场中显著领涨，多只银行股股价创下历史新高。

具体涨幅数据显示，股份制银行全天上涨2.22%，在124个行业涨幅中位列第二；城商行上涨1.66%，位居第四；国有大银行上涨1.51%，排名第五；农商行上涨1.18%，排在第七位。在前7位的涨幅排行榜中，银行板块占据4席。此外，保险板块同样大幅上涨1.12%，位列第八。

回顾市场规律，自2024年9月以来，每当出现大盘高位冲高回落且银行股大幅上涨的情况，市场往往即将触顶回落，甚至有观点认为银行股上涨是掩护主力出逃。但此次行情是否依旧如此，需要从更多维度分析判断。

从成交量来看，沪深两市当日合计成交14200多亿，较前一日增加1200多亿。这一成交量既未低至市场触顶回落时常见的12000亿左右，也未出现明显大幅放量至17000-18000亿甚至更高水平。

通常情况下，成交量大幅放量且指数冲高回落，才是市场顶部的信号，而当前成交量表现相对健康，未释放出明显的触顶信号。

主力资金流向数据显示，当日资金净流出约310-320亿。相较于14000多亿的成交总额，这一净流出规模并不足以支撑“拉抬银行股掩护主力出逃”的观点，主力资金并未出现大幅出逃情况。

再看行业表现，以往银行股拉抬时，高科技公司常伴随大幅下跌，但在7月4日，除银行股上涨外，游戏、电子元器件、通讯服务等高科技行业也明显上涨。

主力资金流向统计显示，在124个行业中，主力资金净流入前6的行业里，有5个属于高科技领域，软件开发、IT服务和游戏主力资金净流入均超10亿，全市场仅有的3个主力资金净流入超10亿的行业也均为高科技行业。通信服务净流入7.53亿，排在第四位，银行股虽获主力资金净流入，但排名在第五位之后。这表明当日市场多空分化，部分担心市场调整的避险资金、谨慎资金买入以银行为代表的防守型资产，同时也有相当一部分资金持续买入高科技资产。

从估值角度分析，截至7月4日收盘，以5年周期来看，上证指数处于近5年约87%的估值百分位，意味着在缺乏重大利好政策支撑的情况下，以上证指数为代表的传统行业估值已不便宜，上涨空间有限；沪深300指数处于70%的估值百分位，仍有一定上涨空间，未出现明显泡沫；以创业板为代表的高科技指数，处于近5年32%的估值百分位，仍处于较低水平。

从点位来看，尽管上证指数创下2025年以来新高，但创业板指和深成指距离2025年高位仍有5%左右的空间。此外，当前外部环境也未出现重大利空信息。

综合以上分析，市场大概率仍将在投资者的怀疑声中继续上涨。不过，投资者需警惕市场出现超预期的重大利空“黑天鹅”事件，一旦发生，市场情绪可能急转直下，引发主力资金大幅出逃，进而带来调整压力。

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